استراتيجيات تداول فائقة عالية التردد

استراتيجيات وأسرار تداول عالية التردد (هفت) سرية الشركات والاستراتيجية والسرعة هي المصطلحات التي تحدد شركات التداول عالية التردد (هفت)، وبالفعل، الصناعة المالية ككل كما هو موجود اليوم. شركات هفت سرية حول طرق عملها ومفاتيح النجاح. الأشخاص المهمين المرتبطة هفت قد أوقفت الأضواء وفضل أن تكون أقل شهرة، على الرغم من أن يتغير الآن. الشركات في مجال هفت تعمل من خلال استراتيجيات متعددة للتجارة وكسب المال. وتشمل الاستراتيجيات أشكال مختلفة من التحكيم المراجحة مؤشر. التقلبات المراجحة. المراجحة الإحصائية والاندماج التحكيم جنبا إلى جنب مع الماكرو العالمي. لونغشورت. السلبي صنع السوق، وهلم جرا. هفت تعتمد على سرعة فائقة السرعة من برامج الكمبيوتر، والوصول إلى البيانات (نسداق توتالفيو-إيتش نيس أوبنبوك وغيرها) إلى الموارد الهامة والاتصال مع الحد الأدنى من الكمون (تأخير). يتيح استكشاف بعض المزيد عن أنواع الشركات هفت، واستراتيجياتها لكسب المال واللاعبين الرئيسيين وأكثر من ذلك. وعادة ما تستخدم الشركات التي تستخدم هفت الأموال الخاصة والتكنولوجيا الخاصة وعدد من الاستراتيجيات الخاصة لتوليد الأرباح. ويمكن تقسيم الشركات التجارية ذات التردد العالي إلى ثلاثة أنواع. أكثر الشركات شيوعا وأكبر شركة هفت هي الشركة المستقلة. وتنفذ تجارة الملكية (أو تجارة الدعامة) بأموال الشركات الخاصة وليس من العملاء. وبالمثل، فإن الأرباح للشركة وليس للعملاء الخارجيين. بعض شركات هتف هي جزء من شركة الوساطة والتاجر. العديد من شركات الوساطة والتاجر العادية لديها قسم فرعي يعرف باسم مكاتب التداول الملكية، حيث يتم هفت. يتم فصل هذا القسم عن النشاط التجاري الذي تقوم به الشركة لعملاءها الخارجيين العاديين. وأخيرا، تعمل شركات التمويل العالي األجل أيضا كصناديق تحوط. ويتمثل تركيزها الرئيسي في الربح من عدم الكفاءة في التسعير عبر الأوراق المالية وفئات الأصول الأخرى باستخدام التحكيم. قبل قاعدة فولكر. العديد من البنوك الاستثمارية لديها قطاعات مخصصة ل هفت. بعد فولكر، لا يمكن أن البنوك التجارية لديها مكاتب تجارية الملكية أو أي من هذه الاستثمارات صندوق التحوط. وعلى الرغم من أن جميع البنوك الكبرى قد أغلقت متاجرها على أساس هفت، إلا أن عددا قليلا من هذه المصارف لا يزال يواجه ادعاءات بشأن مخالفات محتملة متعلقة بالتمويل على أساس هف أجريت في الماضي. كيف يكسبون المال هناك العديد من الاستراتيجيات التي يستخدمها التجار الملائمين لكسب المال لشركاتهم بعض شائعة جدا، وبعضها أكثر إثارة للجدل. وتتاجر هذه الشركات من كلا الجانبين، أي أنها تضع أوامر الشراء، فضلا عن بيعها باستخدام أوامر حدود تتجاوز السوق الحالية (في حالة البيع)، وتقل قليلا عن سعر السوق الحالي (في حالة الشراء). الفرق بين الاثنين هو الربح جيبهم. وبالتالي فإن هذه الشركات تنغمس في صنع السوق فقط لتحقيق الأرباح من الفرق بين انتشار العرض والطلب. يتم تنفيذ هذه المعاملات من قبل أجهزة الكمبيوتر عالية السرعة باستخدام خوارزميات. وهناك مصدر آخر للدخل لشركات هفت هو أنها تحصل على أموال مقابل توفير السيولة من قبل شبكات الاتصالات الإلكترونية (إينس) وبعض التبادلات. تلعب شركات هفت دور صانعي السوق من خلال خلق فروق أسعار الشراء، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم ذات الحجم المنخفض، والتي غالبا ما تكون مفضلة في السوق (هفت) عدة مرات في يوم واحد. هذه الشركات تحوط المخاطر من خلال تربيع التجارة وخلق واحدة جديدة. (انظر: أعلى الأسهم التاجر عالية التردد (هفت) اختيار) طريقة أخرى هذه الشركات كسب المال هو من خلال البحث عن الاختلافات السعر بين الأوراق المالية في مختلف البورصات أو فئات الأصول. وتسمى هذه الاستراتيجية المراجحة الإحصائية، حيث التاجر الملكية هو على اطلاع على التناقضات المؤقتة في الأسعار عبر مختلف البورصات. مع مساعدة من المعاملات بسرعة فائقة، فإنها الاستفادة من هذه التقلبات الطفيفة التي العديد لا حتى الحصول على إشعار. شركات هفت أيضا كسب المال عن طريق الانغماس في اشتعال الزخم. وقد تهدف الشركة إلى إحداث ارتفاع في سعر السهم باستخدام سلسلة من الصفقات مع دافع جذب تجار خوارزمية أخرى لتداول هذا المخزون أيضا. المحرض على العملية برمتها يعرف أنه بعد حركة السعر السريع التي تم إنشاؤها بشكل مصطنع إلى حد ما، فإن السعر يعود إلى وضعها الطبيعي، وبالتالي الأرباح التاجر من خلال اتخاذ موقف في وقت مبكر وتداول في نهاية المطاف قبل أن تتفجر. (ريلاتد ريادينغ: هاو ذي ريتايل إنفستور بروفيتس فروم هاي فريكونسي ترادينغ) الشركات التي تعمل في هفت غالبا ما تواجه مخاطر تتعلق الشذوذ البرمجيات. وظروف السوق الديناميكية، فضلا عن اللوائح والامتثال. واحدة من الحالات الصارخة كانت فاشلة التي وقعت في 1 أغسطس 2012 التي جلبت مجموعة نايت كابيتال بالقرب من الإفلاس - فقد 400 مليون في أقل من ساعة بعد فتح الأسواق في ذلك اليوم. وأدى خلل التداول الناجم عن خلل في الخوارزمية إلى عدم انتظام التجارة والأوامر السيئة عبر 150 سهم مختلف. وتم في نهاية المطاف إنقاذ الشركة. ويتعين على هذه الشركات العمل على إدارة مخاطرها حيث من المتوقع أن تضمن الكثير من االمتثال التنظيمي وكذلك معالجة التحديات التشغيلية والتكنولوجية. الشركات التي تعمل في صناعة هفت اكتسبت اسما سيئا لأنفسهم بسبب طرق سرية للقيام بهذه الأمور. ومع ذلك، فإن هذه الشركات تسقط ببطء هذه الصورة وتخرج في العراء. وقد انتشر تداول الترددات العالية في جميع الأسواق البارزة وهو جزء كبير منه. ووفقا للمصادر، فإن هذه الشركات تشكل حوالي 2 من الشركات التجارية في الولايات المتحدة ولكنها تمثل حوالي 70 من حجم التداول. شركات هفت لديها العديد من التحديات في المستقبل، حيث مرارا وتكرارا استجواب استراتيجياتها وهناك العديد من المقترحات التي يمكن أن تؤثر على أعمالهم إلى الأمام. تداول الترددات العالية: كل ما تحتاج إلى معرفته في أعقاب مايكل لويس كتاب فلاش الفتيان هناك كانت زيادة متجددة في الاهتمام بالتداول عالي التردد. للأسف، والكثير منها هو متضاربة، منحازة، مفرطة التقنية أو ببساطة خطأ. وبما أننا لا يمكن أن نفترض أن جميع المهتمين قد اتبعنا 5 سنوات من التغطية للموضوع الذي حصل أخيرا يومها في الأضواء العامة، وفيما يلي ملخص بسيط للجميع. ومن المؤكد أن التفكير وراء هفت لا يكاد يكون ثوريا، أو حتى جديدا. على الرغم من أن هفت اليوم يرتبط ارتباطا وثيقا مع أجهزة الكمبيوتر عالية السرعة، هفت هو مصطلح نسبي، واصفا كيف يستخدم المشاركين في السوق التكنولوجيا للحصول على المعلومات، والعمل على ذلك، في وقت مبكر من بقية السوق. قرب مجيء التلسكوب، فإن تجار السوق يستخدمون التليسكوبات وينظرون إلى البحر لتحديد عقد شحن السفن التجارية الواردة. وإذا كان بإمكان التاجر أن يحدد البضائع التي ستصل قريبا إلى هذه السفن، فإن بإمكانها بيع إمداداتها الزائدة في السوق قبل أن تدخل السلع الواردة المنافسة السعرية. ومع ذلك، فإن الانتشار الحقيقي للتكنولوجيا في التجارة، بدأ بجدية في 1960s مع وصول نسداق، أول تبادل لاستخدام أجهزة الكمبيوتر بشكل كبير. ومن المفارقات، في حين أن بعض شكل من أشكال هفت كانت موجودة لفترة طويلة، وقد كشفت إمكاناتها الحقيقية لأول مرة في أكتوبر 1987 مع أول تحطم فلاش السوق كله، والتي نتجت عن انتشار أسي من التداول البرنامج، والتي مثل الآن مع هفت، لا أحد فهم حقا. وعلى الرغم من أن البعض اعتقد أن يوم الاثنين الأسود كان سيدرس التجار والمنظمين درسا، فإنه مجرد تسريع توغل التجارة المحوسبة و ألغوريهميك في الأسواق العادية، لدرجة أن هفت تمثل الآن ما يقرب من ثلاثة أرباع حجم التداول على أساس التبادل ، في حين أن أحواض السباحة المظلمة وغيرها من أماكن الصرف - أو أكثر من الأسواق التي لا يمكن الوصول إليها بسهولة - تمثل ما يصل إلى 40 من إجمالي حجم التداول الإجمالي من 16 قبل ست سنوات. التسلسل الزمني التقريبي للتداول الحسابي، الذي هفت هو مجموعة فرعية، هو مبين في الجدول الزمني أدناه. على مدى العقد الماضي، وبعد مبادرات تنظيمية تهدف إلى خلق منافسة بين أماكن التداول في المقام الأول نتيجة لإصلاح نظام نظام السوق الوطنية (أو ريج نمس)، سوق الأسهم قد تجزأ. وتنتشر السيولة الآن عبر العديد من أماكن التداول الأسهم المغطاة والأحواض المظلمة. هذا التعقيد، جنبا إلى جنب مع أماكن التداول أصبحت الإلكترونية، وخلق فرص الربح للاعبين متطورة تكنولوجيا. يستخدم تجار الترددات العالية اتصالات فائقة السرعة مع أماكن التداول وخوارزميات التداول المتطورة لاستغلال أوجه القصور التي يخلقها هيكل السوق الجديد وتحديد الأنماط في الأطراف الثالثة التجارية التي يمكنهم استخدامها لمصلحتهم الخاصة. أما بالنسبة للمستثمرين التقليديين، فإن ظروف السوق الجديدة هذه أقل ترحيبا. ويجد المستثمرون المؤسسيون أنفسهم متخلفين عن هذه المنافسين الجدد، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تغير اللعبة ولأنهم يفتقرون إلى الأدوات اللازمة للتنافس بفعالية. باختصار: تطور دور المتداول البشري. وعليهم الآن أن يفهموا أيضا كيف تعمل أساليب التداول الإلكترونية المختلفة، وعندما تستخدمها، ومتى تكون على بينة من تلك التي قد تؤثر سلبا على صفقاتهم. وبدأت المنافسة في السوق مع نظام نظام التداول البديل لعام 1998. وقد أدخل هذا لتوفير إطار للمنافسة بين أماكن التداول. وفي عام 2007، وسعت لائحة نظام السوق الوطني الإطار من خلال مطالبة التجار بالوصول إلى أفضل الأسعار المعروضة من سوق مرئية آليا. وتهدف هذه اللوائح إلى تعزيز تكوين أسعار تتسم بالكفاءة والنزاهة في أسواق الأسهم. ومع تنافس أماكن جديدة بنجاح على حجم التجارة، فقد تجزأت سيولة السوق عبر هذه األماكن. يطلب من المشاركين في السوق الذين يبحثون عن السيولة التزامات تنظيمية للوصول إلى السيولة المرئية بأفضل سعر، مما قد يتطلب منهم دمج التكنولوجيات الجديدة التي يمكنها الوصول إلى السيولة المجزأة عبر أماكن التداول. وقد تشمل هذه التكنولوجيات تكنولوجيا التوجيه والخوارزميات التي تعيد تجميع السيولة المجزأة. بدأت منصات التداول حمامات الظلام أصلا مصممة لتجارة مجهول أوامر كتلة كبيرة إلكترونيا لتوسيع دورها والتجارة أوامر أصغر. وقد سمح ذلك للمتعاملين باستيعاب تدفقهم والمستثمرين من المؤسسات لإخفاء أوامرهم من السوق. استخدام هذه التقنيات يمكن أن يؤدي إلى تسرب المعلومات التجارية التي يمكن استغلالها من قبل التجار الانتهازية. يتم تسريب المعلومات عندما تكشف الخوارزميات الإلكترونية عن أنماط في نشاط التداول. ويمكن الكشف عن هذه الأنماط من قبل هفت الذين يقومون بعد ذلك الصفقات التي تستفيد منها. وقد شجعت المنافسة على السيولة أماكن التداول للانتقال من نموذج المنفعة التقليدية، حيث سيحمل كل جانب من المعاملات رسوما، إلى النماذج التي تتقاضى فيها الأماكن مقابل الخدمات التكنولوجية، ويدفع المشاركين إلى توفير السيولة وفرض رسوم على المشاركين الذين يزيلون السيولة. وأصبحت العديد من الأماكن التجارية موردي التكنولوجيا. وقد أدرك التجار الوساطة أنهم غالبا ما يكون الحزب دفع رسوم تنفيذ التجارة، والذي يستخدم من قبل أماكن لدفع التجار الانتهازية خصم لتوفير السيولة. ولتجنب دفع هذه الرسوم واستيعاب تدفقها النشط غير المدروس، وخاصة من عملاء التجزئة، قام تجار الوساطة أيضا بإنشاء برك مظلمة. من خلال استيعاب تدفقها الداخلي، أو في كثير من الحالات، بيعها للشركات التجارية المملوكة، فإنها يمكن أن تتجنب دفع رسوم التداول أن الأماكن تهمة لإزالة السيولة من الكتب ترتيبها. والسخرية هي أنه في محاولة لتبسيط وتبسيط السوق مع ريج أتس و ريج نمس، وقد أنشأت المنظمين في نهاية المطاف هودج بودج من أماكن التداول، وعقد المعلومات التسرب، وفرص لا تعد ولا تحصى لفرز كل من كتل النظام المؤسسي والتجزئة. قبل أن نواصل، دعونا نلقي نظرة على ربما المفهوم الأكثر أهمية وسوء الفهم حول، واحدة التي دعاة هفت سعداء جدا (أب) استخدام دون فهم حقا ما يعنيه. هناك المزيد: كما شرحنا مرة أخرى في أغسطس 2009. المصطلح الصحيح للتركيز على السيولة ليست، ولكن نقص التنفيذ، المعروف أيضا باسم الانزلاق، وهو عدد القتلى هفتس من المستثمرين - وهذا هو، في المتوسط، تكلفة انتشار و تشغيل الأمامي. العجز في التنفيذ (إس) التكاليف تتألف من قطعتين: تكاليف تأخير التوقيت - أي تكلفة تأخير تم تكبدها بين القرار الأولي (فتح يوم 1) وسعر الوساطة الوسيط. فكر في ذلك كتكلفة البحث عن السيولة وتأثيرات تأثير السوق - تغير الأسعار بين الوقت الذي يتم فيه وضع الأمر مع الوسيط وسعر التداول النهائي. (أولئك الذين يرغبون في معرفة المزيد عن الفروق الدقيقة يمكن القيام بذلك في هذا الرابط). لماذا تعتبر السيولة غاية في الأهمية لأنها تسير جنبا إلى جنب مع مفهوم التبادل الحديث، لأن قياس السيولة المكتملة هو متغير رئيسي في تحديد نجاح أي مكان تجاري. ويظهر أيضا لماذا لا تعمل هفت أبدا في فراغ ولكن في تعايش صريح مع التبادلات. وكان تحوط الصفر الذي أشار في عام 2012 أن هفت هو عنصر حاسم من مصادر إيرادات الصرف، تتراوح في أي مكان بين 17 وعلى طول الطريق تصل إلى 32. ومن هذه الصلة التي لا تنفصم بين المكان واللغوس التي تهيمن على المكان، أدى الكثيرون إلى اقتراح - بشكل صحيح - أن واحدا من أهم الجناة لانتشار هفت هو نموذج العمل التبادلي المهيمن، والمعروف باسم نموذج ماكر-تاكر، الذي يتم فيه دفع مقدم السيولة (من الناحية العملية يعني ذلك دفع أولئك الذين يقدمون السيولة مع الحد من أوامر حتى أوامر الحد هي مجرد تومض أوامر سوبيني فرونترونينغ كتلة النظام الرئيسي)، في حين شحن متعهدي السيولة (أولئك الذين يسلبون السيولة مع أوامر السوق). ويرد موجز لذلك في الفريق أدناه. بغض النظر عن السبب، شيء واحد مؤكد: استخدام هفت قد انفجرت. ومع أن أسواق الأسهم أصبحت إلكترونية وأسعارها في المائة (بالمقارنة مع الثمانينات السابقة من الدولار)، وجد صناع السوق التقليديون واليدويون صعوبة في مواكبة الشركات الجديدة المتطورة من الناحية التكنولوجية. وقد تم إمالة الملعب لصالح هفت، الذين يستخدمون أجهزة الكمبيوتر عالية السرعة، والاتصال المنخفض الكمون والكمون المنخفض يغذي البيانات المباشرة لتحقيق ألفا مخفي. أو كما يطلق عليه البعض - فرونترونينغ. هفت يمكن اتباع استراتيجيات نشطة، السلبي أو الهجين. يستخدم هفت السلبي استراتيجيات صنع السوق التي تسعى لكسب كل من بيدوفر انتشار والحسومات المدفوعة من قبل أماكن التداول كحوافز لنشر السيولة. وهي تقوم بذلك بكفاءة عبر العديد من الأسهم في وقت واحد من خلال الاستفادة من الإمكانيات الكاملة لأجهزتها الحاسوبية والتكنولوجيا التي توفرها المكان والنماذج الإحصائية. وتعرف هذه الاستراتيجية عادة باسم "السيولة الإلكترونية" (إلب)، أو المراجحة الخصم. ويمكن أيضا أن تكون استراتيجيات إلب هذه مكشوفة للإشارات. علی سبیل المثال، عندما تتأثر استراتیجیات إلب سلبا بالسعر الذي یحدث تغییرات في انتشار بدائل حالي، قد یشیر ذلك إلی وجود طلب کتلة مؤسسیة کبیرة. ويمكن بعد ذلك استخدام هفت هذه المعلومات لبدء استراتيجية نشطة لاستخراج ألفا من هذه المعلومات الجديدة. وتراقب هفت النشطة توجيه الطلبات الكبيرة، مع الإشارة إلى التسلسل الذي يتم فيه الوصول إلى الأماكن. مرة واحدة يتم الكشف عن أمر كبير، و هفت ثم التداول قبل ذلك، وتوقع تأثير السوق في المستقبل الذي يصاحب عادة أوامر كبيرة. سوف هفت إغلاق موقفهم عندما يعتقدون أن النظام الكبير قد انتهى. نتيجة هذه الاستراتيجية هو أن هفت استفاد الآن من تأثير النظام الكبير. القلق بالنسبة للمستثمر المؤسسي، الذي قدم في الأصل النظام الكبير، هو أن تأثيرها في السوق يتم تضخيمه من خلال هذا النشاط هفت وبالتالي يقلل ألفا بهم. يستخدم هفت الأكثر تطورا تعلم الآلة وتقنيات الذكاء الاصطناعي لاستخراج ألفا من معرفة بنية السوق ومعلومات تدفق النظام. و أوبيكيتوس وجود هفت يعني أيضا أن واحدة من الاعتبارات الرئيسية عند وضع أمر هو توجيه النظام الذكي الذي يأخذ بعين الاعتبار مفاهيم مثل المونتاج التحكيم وحجم النظام. هذا هو فوربهتر سيمبليد في لوحة أدناه. الأمر الذي يقودنا إلى موضوع ما إذا كان كل هفت هو ببساطة فرونترونينغ، القانونية كما قد يكون، والسماح للشركات مثل فيرتو لنشر السيولة توفر، تداول الأرباح على 1،237 من 1،238 أيام التداول. الجواب - لا. على الأقل ليس صراحة. وترد أدناه قائمة كاملة باستراتيجيات هفت موزعة حسب تأثيرها على مختلف أصحاب المصلحة. مرة أخرى، على الأقل على الورق، بعض الاستراتيجيات مفيدة إذا في الغالب للمستثمر التجزئة. بيد أن السؤال الأكبر هو - هل هناك شيء مثل مستثمر التجزئة الذي ترك في وقت انخفض فيه حجم التداول في السوق إلى أدنى مستوياته في العقد، وحيث يشكل هفت الآن الجزء الأكبر من الحجم المضاء. وعلى الرغم من هفت ورقة لا توفر فائدة، والواقع هو أن العواقب المترتبة على هفت هي سلبية تقريبا تقريبا. وبغض النظر عن اآلثار األخالقية التي تترتب على ما إذا كانت وجهة النظر التي تعتبر وجهة نظر قانونية أم ال، فإن العواقب غير المقصودة األكبر من ذلك هو أنها جعلت األماكن التجارية أكثر بطبيعتها غير مستقرة وعرضة للحوادث المفاجئة وغير المبررة. وبصرف النظر عن تحطم السوق الأكثر شهرة هفت، تحطم فلاش مايو 2010، ومؤخرا عانى السوق العديد من الأحداث السلبية نتيجة لبيئة جديدة مجزأة، والربحية، ومكان السوق. وفي بعض الحالات، نتجت هذه الأحداث عن تفاعل لا يمكن التنبؤ به من خوارزميات التداول في حالات أخرى كانت نتيجة خلل البرمجيات أو الأجهزة الزائدة. خسارة رأس المال في أكثر من 450 مليون موجة من التداولات العرضية تسبب عطل في البرمجيات من كنيت في موجات من الصفقات العرضية للشركات المدرجة في بورصة نيويورك. وقد تسبب الحادث فى خسائر بلغت اكثر من 450 مليون نايت. وبدأ المجلس الأعلى للتعليم في وقت لاحق تحقيقا رسميا. غولدمان ساشس 10S أوف مم التقنية تأثير الخوارق أوبتيونس أثرت ترقية النظام الداخلي مما أدى إلى وجود خلل فني على الخيارات على الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة، مما أدى إلى الصفقات الخاطئة التي كانت خارجة عن نطاق واسع مع أسعار السوق. وتشير المقالات إلى أن صفقات الخيارات الخاطئة كان يمكن أن تؤدي إلى خسائر قدرها 10 ملايين من الملايين. ذكر غولدمان ساكس أنه لم يواجه خسارة مادية أو خطر من هذه المشكلة. بورصة ناسداك 3 هور ترادينغ تضررت بسبب قضية الاتصال بسبب قضية اتصال ناسداك دعا وقف التداول لأكثر من ثلاث ساعات من أجل منع ظروف التداول غير العادلة. علة البرمجيات زيادة الخطأ في الرسائل البيانات بين ناسداكس معلومات الأوراق المالية المعالج و نيس أركا إلى ما وراء ضعف قدرات الاتصالات. كما عطل البرنامج أيضا نظام النسخ الاحتياطي الداخلي من ناسداك من العمل بشكل صحيح. ناسداك داتا ترانسفر فريز إندكس لمدة 1 ساعة خطأ أثناء نقل البيانات تسبب تجميد مؤشر ناسداك المركب لمدة ساعة تقريبا. وقد توقفت بعض عقود الخيارات المرتبطة بالمؤشرات، على الرغم من عدم تأثير تداول الأسهم. ويقول مسؤولو بورصة ناسداك إن المشكلة ناتجة عن خطأ بشري. على الرغم من أن السوق لم يعاني من خسائر، وهذا عطل فني الثالث في شهرين يثير مخاوف كبيرة. الذي يقودنا إلى تتويج 50 عاما من التكنولوجيا المتغيرة، وهي تغيير العلاقة بين المستثمرين وسيط. تقليديا، أنفق المستثمرون جهودهم للحصول على ألفا ووجهت السماسرة مع مصادر السيولة. ويمكن الحصول على السيولة من خلال سوق الطابق العلوي أو البورصة. وعملت البورصة كمنفعة عززت السيولة. وبعيدا عن توليد ألفا، كان القرار الوحيد للمستثمر هو اختيار وسيط لتنفيذ صفقاتهم. اليوم، لا يزال المستثمرون مهتمين بتوليد ألفا. ومع ذلك، أصبحت عملية التداول المطلوبة لتنفيذ استراتيجيات ألفا أكثر تعقيدا. وقد تم استبدال نموذج المنفعة الموحد بسوق مشتت بشكل كبير مع أماكن الربح التي تتنافس بقوة على السيولة التي يتم توفيرها بشكل رئيسي من قبل هفت. هذه البيئة الجديدة تضع السماسرة في موقف صعب. لديهم مسؤولية ائتمانية لتقديم أفضل تنفيذ لعملائها. وهذا يتطلب منهم الاستثمار في التكنولوجيا الجديدة لتوفير السيولة والدفاع ضد استراتيجيات هفت. ولأن العديد من هذه الأماكن تدفع الآن حسومات للسيولة، والتي تقدمها بسرعة هفت، عادة ما يترك الوسطاء اضطرارهم لدفع رسوم نشطة إلى المكان. وفي الوقت نفسه أن السماسرة يتحملون هذه التكاليف، فإن المستثمرين يضغطون عليهم للحد من العمولات. هذه الضغوط على هوامش السماسرة تخلق تضاربا في المصالح مع عملائها. من خلال الوصول إلى الأماكن مع انخفاض رسوم التداول، أو محاولة طرق النظام السلبي من تلقاء نفسها، يمكن للوسطاء تقليل تكاليف التشغيل الخاصة بهم. ومع ذلك، فإن هذه الطرق التجارية ليست بالضرورة أفضل للمستثمرين. يطالب المستثمرون المتطورون الآن بمعلومات التنفيذ الدقيقة التي توضح كيفية إدارة تدفق طلباتهم من قبل وسيطهم حتى يتمكنوا من ضمان حصولهم على أفضل تنفيذ. في حين يقدم الوسطاء تقارير أداء مجمعة، يمكن للمستثمرين بناء تحليل أكثر اكتمالا، بما في ذلك مقارنة أداء الوسيط باستخدام المزيد من المعلومات الدقيقة. ملخص بصريا - قبل: حتى وضع كل ذلك معا، ما هو الوضع الحالي للسوق من المفارقات، عندما شرائط واحدة بعيدا كل أجراس وصفارات التكنولوجيا الحديثة، كل ذلك يعود إلى مفهوم قديمة مثل السوق الأولى نفسها - وهي ألفا، أو تفوق على السوق الأوسع. من أجل العثور على ألفا خفية، من المهم أن نفهم أولا حيث المشاركين في السوق فيما يتعلق باستخدام المعلومات. تمثل المنطقة الرمادية الفاتحة في الرسم البياني أدناه المستثمر المؤسسي النموذجي، حيث تلعب دور النعام أو المترجم، إما اختيار تجاهل التغييرات حولهم أو استخدام المعلومات فقط لمهام الامتثال الأساسية. معظم هفت تنتمي في مرحلة قائد الضوء الأزرق أنها تأخذ قيادة المعلومات من حولهم والسماح لها توجيه أعمالهم. الاستفادة من فرصة المعلومات، وإيجاد ألفا خفية، يتطلب شركة لنقل مراحل التكيف. تعقيد . ويقيس ذلك تطور استخدام المعلومات في توجيه العمل. ما إذا كانت المعلومات هي بيانات التجارة أو نوسفيد، فإنه يمكن وضعها لاستخدامها بطريقة أكثر أو أقل تطورا، من الحساب البسيط إلى أساليب إحصائية معقدة إلى جانب فهم استراتيجي قوي. وتهدف الاستخدامات الحسابية إلى توفير أكثر من التدابير المحاسبية الأساسية للقيم والأحجام والمكاسب والخسائر. وتهدف الأساليب الإحصائية إلى تحديد الأنماط في المعلومات التي يمكن استخدامها لتوجيه التجارة. فهم استراتيجي يقدم نظرية اللعبة، وتوقع رد فعل المشاركين الآخرين في السوق عندما يقوم المستثمر توظيف استراتيجية تجارية معينة. تكرر . كل التجارة يجعل المستثمر يوفر فرصة للتعلم. جمع المعلومات من كل صفقة، على عكس عدد قليل، يساعد على إعطاء المستثمر فهما أفضل لكيفية أداء تلك الصفقات في المستقبل. وكلما كان التحليل أكثر تواترا، كلما كانت النتائج أكثر صلة. تكرار . النتائج لا تخدم غرض إلا إذا تم اتخاذ إجراء بشأنها. والمفتاح هو استخدام المعلومات لتوجيه الإجراءات التي يتم تحليل نتائجها ثم تطبيق النتائج. هذا يخلق حلقة تكرارية مستمرة أن يدفع نحو أكبر من أي وقت مضى كفاءة. ميكن أن يؤدي تبادل املعرفة بأهداف مماثلة) على سبيل املثال، املستثمرون املؤسسون الذين يتاجرون في اجملموعات الكبيرة (إلى عملية تنفيذ استثمارية أكثر كفاءة جلميع املشاركني. العمل معا، يمكن للمستثمرين من المؤسسات تبادل الخبرات تنفيذ النظام كتلة والبيانات، باعتبارها أداة. ومن شأن نتيجة ذلك أن تساعد المستثمرين المؤسسيين المشاركين على الدفاع عن الخسائر الناجمة عن التأثير على الأسواق وحماية الاستراتيجيات الخاصة. من المرجح أن هفت الشركات في المرحلة 4، قائد، لأنها أقل احتمالا لتبادل أي معلومات في مفهوم مفهوم التجارة التنفيذ هو رأس المال الفكري الملكية. ومن ناحية أخرى، فإن المستثمرين المؤسسيين لديهم القدرة على الوصول إلى المرحلة 5، المحسن. وبالنسبة للمستثمرين من المؤسسات، فإن رأس المال الفكري المملوك لهم عادة ما يقع ضمن قراراتهم الاستثمارية، وليس طرق تنفيذها التجارية. وبالتالي فإن المستثمرين المؤسسيين أكثر استعدادا للتعاون مع بعضهم البعض للعمل ضد استراتيجيات التجارة التي تسبب لهم تأثير السوق. وبصرف النظر عن تصرف المستثمرين نحو استراتيجيات التداول الاستفادة من التكنولوجيا المتقدمة أو الالتزام باستراتيجيات تجارية أكثر تقليدية، فمن المهم أن ندرك أن تجارة التكنولوجيا المتقدمة هي حقيقة اليوم. يحتاج المستثمرون إلى النظر بقوة في اتخاذ الخطوات المناسبة للحماية من التداعيات السلبية المحتملة، فضلا عن وضع أنفسهم للعثور على ألفا خفية داخل، السوق المتقدمة اليوم. وبالتالي فإن النتيجة النهائية: هفت هو فرونترونينغ القانونية. ولكن أيضا أكثر من ذلك بكثير. في الواقع، مثل البنوك تبتف، أصبح هفت نفسها جزءا لا يتجزأ من النسيج الطوبوغرافي للهيكل السوق الحديثة، أن أي اقتراحات عملية للقضاء على هفت في هذه المرحلة هي يضحك ببساطة لانتزاع هفت من السوق - التي هي في الواقع تزوير ولكن ليس فقط من قبل هفت على المستوى الجزئي، ولكن الأهم من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي والبنوك المركزية العالمية في الماكرو - من المستحيل تقريبا دون إعادة النظامية الكبرى أولا. وهذا هو السبب في المنظمين والمشرعين وفرضية سوف هوف ونفخة، و. في نهاية المطاف لا تفعل شيئا. لأنه إذا كان هناك شيء واحد لدى المشاركين النظامية تبتف، هو نفوذ غير محدود لجمع أكبر قدر من رأس المال بسبب كونه في وضع أهمية منهجية في السوق، مزورة أو غير ذلك. وأخيرا، إذا كان دفع يأتي إلى شوف، ومصير هفت مهددة، ومراقبة أدناه، لأنه إذا كان وجود هفت، جليتشي كما قد يكون، أدى إلى تحطم فلاش مايو 2010 والسوق غير مستقرة في وقت لاحق والتي أظهرت واحدة على الأقل تحطم لا ينسى كل شهر واحد، ثم التهديد بسحب الهامش التاجر الذي يمثل الآن 70 من جميع الأسهم وردة وحجم (إن لم يكن بالتأكيد سيولة) سيكون له عواقب مماثلة لانهيار ليمان. وأخيرا، بالنسبة لجميع أولئك الذين لا تزال الخلط من قبل هفت، وهنا هو تبسيط النهائي. المصدر: أوليفر ويمان، هيدن ألفا إن إكيتي ترادينغ هذا الجزء ليس أكاديميا: تسعى أوبتيما المحلية في فترة زمنية قصيرة يعني عدم وجود اعتبار لنمط التدخل التعاوني الضخم الذي يمكن أن ترتفع الأسعار كبيرة في بضع ثوان أو دقائق أعلاه حيث ينبغي أن يكون ذلك، مما يفسد المستثمرين بسبب عودة الأسعار بعد بضع دقائق مع خسائر فادحة للتجار، أو ما هو أسوأ، تسبب فلاش-كراشيس الذي يجبر التبادلات على وقف، وربما عكس الصفقات، أو ربما السماح الأضرار الجلوس لأنها قد سلسلة تتفاعل مع تحطم الاقتصادات بأكملها. هذا يؤثر بالتأكيد لك حتى مع صفر الصفقات في النظام. هبوطها -1000 في 5 دقائق، وإذا لم يتم استعادة سيؤدي إلى داو -1500 في اليوم التالي، وإذا لم يتم تصحيحها في 30 يوما فهذا يعني بعض خسارة أمبير ضارة كبيرة من قوة العمل في جميع أنحاء الاقتصاد. إيف حصلت على وصلة مثيرة للاهتمام بالنسبة لك. سوء تركه هنا ومكان آخر أكثر وضوحا. جاكسون يجعل سجلات كبيرة، ولا شك في ذلك، كبير الموسيقيين الدورة هو جزء كبير منه. جيس إد دافيس على الغيتار، له و ديفيد ليندلي غالبا ما ترتبط مع المسارات الغيتار كبيرة مع براون جاكسون وغيرها أو الخاصة بهم. ها هو الرابط الالكتروني. youtubewatchvq9Me42csgzU الحياة المتغيرة كلوهمر غيتار تجريبي - وقد قيل ستيف بومان عيون هي نافذة على الروح وأعتقد أنني قد اتخذت ذلك إلى القلب في وقت مبكر لأفضل أو أسوأ. يبدو أن رؤية البصر تبدو مصدرا لانهائيا تقريبا. هناك، فمن المقبول. وبالتالي فإن فقاعة تنمو أكبر وأكبر، لا أحد ولكن الأعمال التجارية سلخ فروة الرأس الأعمال، فإنه يبحر بعيدا في المسافة أخذ ما نضحك الدعوة المال معها. كل ما يهم هو واقع. أعني تأتي على الملياردير ما هو هذا. سرقة. قطعة من التجار القرف اليوم الحصول على ممزق من قبل قطع أكبر من القرف هفت الجبهة تشغيل السماسرة. ميزة هفت فاركينغ ليست كثيرا محركات أغلور كما هو حقيقة أنها تتاجر في بعد مختلف تماما من 1 دقيقة القراد يوكيلز إدارة المحافظ ل جون Q. حتى أن زاني E - مصغرة الحشد يحصل على الحمار غو الاغتصاب من لهم هفت الإلهي putas. هفت هي الحق كان من الله، فهي اليد الخفية، فهي الاصبع الدهون، وكسر فلاش ليست الأخطاء، فهي التخدير المتعمد من التجار تخصيص العمل دقيقة واحدة القراد مع وقف الخسارة غبي 101 نماذج التداول المتداولة. شراء أو بيع في السوق، وأيضا لا يا، فاسق. و هفت نرى كل منهم في أوامر السوق على طوابير والحليب إم جاف مثل الديك عاهرة الديك الديك في مختبر ميث. لهم هفت المحلات التجارية لا تحتاج للذهاب الذهاب ثروغ لا سارق وسيط بربكر، ومشغلي هفت لا البذور لا فاركينغ تذكرة سيك. هفت تحصل على فرز من خلال طابور أمر فاركينغ بأكمله. أنها لا تدفع أي رسوم وسيط فاركينغ أو رسوم التنفيذ. ثي يمكن إلغاء شيف 1em من أوامر، على عشرة سنتات، وإعادة ترتيب دون الضرب العين فاركينغ أنها لا تحتاج حتى لا المال فاركينغ - فيد يطبع عليه ل إم على الطلب. ويمكنها أن تطرد سوق الفوركس في نانو، ثم السعر حتى نسأل في نانو المقبل. ليس كل شيء عن رسوم المعاملات أو الضرائب - هو كل شيء عن السيادة المكتسبة من خلال أنبوب مشترك في الموقع - و دات كل ما يكون ما ينبغي أن تكون علامة على جميع الأسهم، فكس، فوتوريسم وتبادل الخيارات التخلي عن الأمل كل من الذي يدخل هنا لها لعبة مصاصي الدماء، أكثر إتوكال للمراهنة على نتيجة كلب أو معركة الديك من يتحرك السعر في ورقة أن الغاز لا فالهيتي استراتيجيات تداول الترددات معظم المستثمرين ربما لم يسبق له مثيل بامبل من استراتيجية تداول عالية التردد. هناك سبب لذلك، بطبيعة الحال: نظرا لخصائص أداء نموذجية لاستراتيجية هفت، شركة تجارية ليس لديها حاجة كبيرة لرأس المال الخارجي. إلى جانب ذلك، يمكن أن تكون استراتيجيات هفت محدودة القدرات، وهو اعتبار رئيسي للمستثمرين من المؤسسات. لذلك فمن المسلية أن نرى رد فعل المستثمر على مواجهة سجل حافل من استراتيجية هفت للمرة الأولى. اعتادوا لأنهم يرون نسب شارب في نطاق 0.5-1.5، أو ربما تصل إلى 1.8، إذا كانوا محظوظين، والعوائد المذهلة المعدلة المخاطر لاستراتيجية هفت، والتي غالبا ما تكون نسب شارب من رقمين، هي حقا محيرة للعقل. على سبيل التوضيح أرفق أدناه سجل أداء إستراتيجية هفت واحدة، والتي تتداول حوالي 100 مرة في اليوم في عقد إيميني سامب 500 (بما في ذلك الجلسة بين عشية وضحاها). لاحظ أن الحافة ليست كبيرة 8211 متوسط ​​55 الصفقات مربحة وربح لكل عقد من حوالي نصف علامة 8211 هذه هي بعض من الخصائص المحددة لاستراتيجيات التداول هفت. ولكن نظرا لعدد كبير من الصفقات فإنه يؤدي إلى أرباح كبيرة جدا. وفي هذا التواتر، تكون عمولات التداول منخفضة جدا، وعادة ما تكون أقل من 0.1 لكل عقد، مقابل 8211 1 لكل عقد لتاجر التجزئة (في الواقع، فإن شركة هفت تمتلك أو تستأجر عادة مقاعد التبادل لتقليل هذه التكاليف). وقد تم إخفاء التكاليف العامة المرتبطة بتنفيذ مثل هذه الإستراتيجية، وهي مخفية من وجهة النظر في التحليل السابق، وهي: تغذية بيانات السوق، ومنصة التنفيذ، والتوصيل القادرة على التعامل مع كميات ضخمة من الرسائل، فضلا عن منطق ألغو لمراقبة إشارات المجهرية وإدارة أولوية ترتيب الكتب . وبدون ذلك، سيكون من المستحيل تنفيذ الاستراتيجية بطريقة مربحة. إعادة ترتيب الأشياء قليلا، يتيح إلقاء نظرة على استراتيجية التداول اليومي الذي يتداول فقط حوالي 10 مرات في اليوم، على 15 دقيقة الحانات. على الرغم من عدم الترددات العالية جدا، إلا أن الإستراتيجية عالية التردد بما فيه الكفاية لتكون حساسة جدا للكمون. وبعبارة أخرى، فإنك لا تريد أن تحاول تنفيذ مثل هذه الاستراتيجية دون تغذية بيانات السوق عالية الجودة ومنصة التداول منخفضة الكمون قادرة على تنفيذ على مستوى 1 ميلي ثانية واحدة. قد يكون من الممكن فقط لتنفيذ استراتيجية من هذا النوع باستخدام منصة TT8217s أدل، على سبيل المثال. وفي حين أن معدل الربح وعامل الربح مشابهان للاستراتيجية الأولى، فإن التردد التجاري الأدنى يسمح بعلامة تجارية أعلى من القراد أكثر بقليل، في حين أن منحنى الأسهم هو أقل سلاسة بكثير مما يعكس نسبة شارب التي هي 8220only8221 حوالي 2.7. الافتراض الحاسم في أي استراتيجية هفت هو معدل التعبئة. استراتيجيات هفت تنفذ باستخدام الحد أو أوامر اللجنة الاولمبية الدولية ولن يتم ملء سوى نسبة معينة من هذه. على افتراض وجود ألفا في الإشارة، فإن بامبل ينمو في نسبة مباشرة لعدد الصفقات، والذي بدوره يعتمد على معدل التعبئة. معدل ملء 10 إلى 20 عادة ما يكون كافيا لضمان الربحية (اعتمادا على نوعية الإشارة). معدل ملء منخفض، مثل ما يمكن أن ينظر إليه عادة إذا حاول واحد للتداول على منصة التداول بالتجزئة، من شأنه أن يدمر الربحية أي استراتيجية هفت. لتوضيح هذه النقطة، يمكننا أن نلقي نظرة على النتيجة إذا تم تنفيذ الاستراتيجية المذكورة أعلاه على منصة التداول مما أدى إلى شغل الطلبات فقط عندما يتداول السوق من خلال سعر الحد. فمن isn8217t مشهد جميل. والأخلاق من القصة هو: تطوير خوارزمية التداول هفت التي تحتوي على إشارة ألفا قابلة للحياة ليست سوى نصف الصورة. والبنية التحتية التجارية المستخدمة لتنفيذ هذه الاستراتيجية لا تقل أهمية. وهذا هو السبب في أن الشركات هفت تنفق عشرات، أو مئات الملايين من الدولارات تطوير أفضل البنية التحتية التي يستطيعون تحملها.